造纸行业周报：浆价飞涨或迫使中小纸厂停产

本周新闻回顾关键字：浆价飞涨或迫使中小纸厂停产，智利地震冲击纸浆业,淘汰落后产能。

　　本周参考消息概述：供应紧张、智力地震等推动浆价飞涨，纸浆报价混乱;废纸价格续涨，出现有价无市情况;成本驱动优势纸种价格持续上涨。

　　纸品总体趋势：受原料成本推动纸价出现上涨。双胶纸价格本周上涨0.51%;铜版纸本周价格上涨3.52%;白卡纸价格上涨2.46%;灰底白板纸价格本周继续上涨2.44%;近期因智利地震等影响浆价飙升，数家纸厂表示优势纸种还将进一步提价。2月因需求旺盛和废纸价格显著上升，箱板纸和瓦楞纸价格上涨明显，分别为13.50%和14.17%;有关数据显示华泰新闻纸1-2月的价格基本保持不变;牛皮纸价格2月上涨1.30%。

　　原材料价格走势：本周内，因智利地震对纸浆供应的负面影响，欧洲浆价(以欧元计)和美元浆价均出现大幅上涨，己接近或超过08年高位。本周人民币对主要产浆国货币汇率呈现一定程度的贬值。进口主要木浆品牌价格(人民币)本周显著上涨12.17%，月度环比上涨21.08%。受需求旺盛和供应偏紧双重影响，本周美废、欧废和日废主要标号废纸价格继续上涨，本周涨幅分别为2.56%、2.27%和2.71%;月涨幅分别为9.52%、14.22%和15.88%。

　　因废纸近期飙升，出现有价无市情况，部分标号废纸价格涨势放缓。

　　产量数据：纸品累计产量同比显著增长,纸浆累计产量高速增长。09年纸品总产量为9389万吨,年增速达11.89%; 10年起纸品产量快速增长,1-2月份累计增速达22.22%。纸浆09年产量为1 935万吨，年增速为-6.02%;10年起纸浆产量高速增长，1-2月累计增速高达41.40%。这表明进口纸浆价格近期飙升促使纸厂需求转向国内浆厂，困内纸浆产量因此迅速提升。

　　纸品进口数量与金额恢复快速增长，纸浆进口数量和金额因进口浆价飙升涨幅放缓;优势纸种出口量增长较快。1-2月纸品进口数量和金额恢复快速增长，分别为21.05%和31.56%。1月纸浆进口数量和金额分别增长31.71%和77.91%(因基数较低);2月因进口浆价飞涨，抑制纸浆进口，1-2月进口数量累计下跌8.00%;进口金额累计增速放缓至29.09%。分纸种来看，因基数较低，1月铜版、双胶、白板纸出口量单月增速分别为28.21%、134.70%和61.39%。

　　当前优势纸种吨纸盈利已到达阶段性高位，未来将较为稳定。因北美北欧恶劣天气以及智利地震等冲击纸浆供应加剧近期浆价的波动，面对进口原料的成本压力，我们认为自制浆比例较高的公司在控制成本方面具有一定的优势，同时我们预计未来中小纸厂可能将因无力承受高成本而被迫停产甚至倒闭，导致纸品供应偏紧，而龙头企业将继续引领优势纸种提价来覆盖成本上涨从中受益。